* 12月M1仍维持高位显示经济活跃

* 股市、债市资金面暂无忧

* 经济过热的风险高于二次探底风险

* 央行货币政策将逐渐收紧

采写 上海中文部

路透上海1月15日电---中国去年12月货币增速环比回落但仍维持在相对高位,加之新增贷款呈现反弹势头,央行面对强劲经济和充裕流动性带来的通胀风险,今年料逐渐采取上调存款准备金、升息以及信贷规模控制等压制措施.

分析师们表示,狭义货币供应量(M1)高于于历史平均水平,显示经济活动非常活跃.而外汇储备延续增长的趋势,外汇占款造成的基础货币投放,会部分抵消央行本周提高存款准备金率的回收流动性效果.

兴业证券首席宏观经济分析师董先安表示,"当前经济过热的风险比二次探底大得多,短期资本流入和一季度信贷增量很多,央行公开市场操作的压力较大."

中国2009年12月人民币贷款增加3,798亿元,全年新增9.59万亿元,去年12月末广义货币供应量(M2)同比增长27.68%,M1同比增长32.35%.分别自11月年内高点29.74%和34.63%回落.

董先安指出,"未来比较大概率的情景是央行按部就班地在4月以後分两次升息54基点.不过还需要严密监测月度价格的异动,高增长、2-3%CPI通胀的经济很可能已经失去了."

在中国去年11月CPI告别连续九个月的负增长後,下周四出炉的12月居民消费价格指数(CPI)将为通胀前景提供线索.有消息称,12月CPI同比增速将会接近2%.高盛和中信证券已分别将今年CPI同比增幅预测上调至3.5%和3.2%,但本月有消息人士透露,1月份新增贷款可能出现爆发式增长,或超过6,000亿元人民币,通胀风险正逐日增加.