国内豆类反弹偏弱，走势较为疲软

受中东及北非政局动荡将放慢全球经济的持续担忧影响，周四CBOT大豆期货市场收跌。近月3月大豆合约收盘1318.25美分，下跌1.75美分；主力5月大豆合约开盘1322美分，高点1334.5美分，低点1311美分，收盘1329.25美分，下跌2.25美分；远月11月大豆合约收盘1286.25美分，下跌9.5美分。5月豆油收盘55.28美分/磅，下跌0.42美分；5月豆粕收盘354.9美元/短吨，下跌1.2美元。5月豆油合约在压榨套利中的份额为43.73%，5月大豆盘面压榨利润为59.5美分。

巴西2010/11年度大豆产量有望创新高且南美阿根廷作物产量预期扩大，使得盘面压力进一步加重。据周四布宜诺斯艾利斯Cereals交易所公布的周度作物报告显示，阿根廷2010/11年度大豆产量预计达到4880万吨，高于上周报告的4700万吨，因近期降雨持续提振作物前景。美农业部2月14日基准线报告预测的2011/12年度美豆种植面积为7800万英亩，产量和单产预计分别为33.55亿蒲式耳和43.5蒲式耳/英亩。不过，受商业买盘支撑，市场成功削减早盘跌幅。由于年末供应预期紧缩及为确保2011年拥有足够种植面积，大豆需要对玉米、棉花保持一定的价格竞争力。

受外盘止跌企稳影响，国内市场今日整体小幅反弹，但从走势上看，当前仍然处在短期下跌趋势之中，中期趋势也出现调整迹象，但尚未出现中长期的空头走势。短期的震荡有可能进一步加剧，操作上建议短线操作为主，可以尝试反弹后抛空，但尚不具备长期空头趋势，不宜长期持有空头。近期市场波动有所加大，建议注意控制风险。

以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

东亚期货  研究部  许亮

021-68400260、68400499-187