2009年下半年美国经济进入复苏，并且第四季度GDP增长达到5.7%，市场对美国可能开始收缩流动性的担忧出现。但美联储主席贝南克在介绍撤出大规模紧急支持工具时表示，退出步骤包括出售美联储资产负债表中的资产，可能拉开贴现率与联邦基金利率间的差距。贝南克表示,美联储近期不可能出售任何所持资产,至少要等到开始收紧货币政策,且经济显露出明显的可持续复苏迹象之后。他表示,美联储预计"不久"将考虑"小幅"扩大贴现率与联邦基金利率的差距。金融危机发生前的2007年夏,贴现率较联邦基金利率高出一个百分点.目前,贴现率为0.5%,而联邦基金利率为0-0.25%。至于升息，将在抽走流动性之后才会进行。
2月18日美联储宣布上调银行贴现率25个基点至0.75%，在会后声明中美联储表示，这一调整预计不会导致家庭和企业的财务状况更加紧缩，也并不意味着对经济前景或货币政策前景的预期将会发生任何改变。我们认为美国最终会改变政策方向是必然的，但关键在于转变的时机。如果经济已经走稳，那么升息将不会对经济产生大的负面作用。如果收息过早，经济难以承受，那么经济和大宗商品市场的方向都会发生改变。